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三季度金融数据好于预期 专家称年内降息概率不大

文章来源:平演信息门户网 发布时间:2019-10-26 16:46:30

从央行几天前发布的前三个季度的金融统计数据可以看出,这明显好于预期。数据显示,前三季度人民币贷款增加13.63万亿元,同比增加4867亿元。社会融资规模增长18.74万亿元,比去年同期增长3.28万亿元。9月底,广义货币(m2)余额为195.23万亿元,同比增长8.4%。

中国央行办公厅主任兼发言人周学东表示,金融市场最关心的三个数据总体上好于预期。一是社会融资规模扩大,九、三季度金融数据明显回升和改善。第二,9月底货币供应量m2比8月底高0.2个百分点,比去年同期高0.1个百分点,大幅上升。第三,人民币贷款增长稳定,9月末余额比上月末高0.1个百分点。

“第三季度的总体财务数据不错。应该说,实体经济对资金需求强劲,金融体系增强了为实体经济服务的能力。”央行调查统计部主任兼发言人阮蹇宏表示,一方面,中国经济基本面长期良好,增长弹性强,实体经济对资本的需求强劲。另一方面,金融体系为实体经济服务的能力得到加强。

“目前,在各国宽松的货币政策下,全球经济正在逐步复苏。国内经济整体运行平稳,全年“降息”的可能性很小。摩根士丹利华信证券首席经济学家张军(Zhang Jun)在接受《证券报》采访时表示,一方面,目前中国经济基本面没有停滞和下滑的风险,货币政策保持稳定。随着特别债务配额的提前发放,银行对特别债务配套融资的增加也将继续优化中长期贷款结构,逐步增强自下而上的经济效应,在基本弹性依然存在的情况下,货币政策暂时不需要降息过快。另一方面,美联储最近的降息都是防御性降息的“中期调整”。如果同时宽松的全球政策给经济增长带来了有效的拉力,美国仍可能暂停降息,以观察先前政策的效果,因为考虑在分阶段经济复苏的条件下保留弹药。因此,我国央行可以在“自力更生”的基础上,拓宽货币政策的操作空间,更好地进行反周期政策控制。

值得一提的是,央行在10月16日进行了mlf操作,而操作利率保持在3.3%不变。市场普遍认为,lpr仍有下跌空间,降低mlf操作利率是引导lpr下跌的可行途径之一。对此,张军认为,mlf利率在市场预期中保持不变。目前,lpr报价机制刚刚启动,很多细节还没有完善。除了降价,关键是完善机制。

中国银行国际金融研究所研究员范若英告诉《证券报》,今年降低多边基金利率的可能性较小。此前宣布的“定向综合”减息分别在10月和11月实施,有利于补充流动性,帮助银行降低实体企业的贷款成本。然而,有必要加强货币政策的反周期调整,lpr仍有下调空间。降低mlf利率只是引导lpr下降的方法之一。从最近的lpr报价来看,虽然mlf利率没有变化,但lpr仍略有下降。

“虽然目前的结构性通胀压力不会对货币政策产生根本性影响,但仍会抑制货币政策的实际效果和宽松空间。因此,目前中国货币政策的宽松步伐相对温和,一年内降低多边基金的可能性和必要性不高。”张军认为,10月20日公布的lpr报价与上一次报价之间的差距不会太大。优化货币供给结构,疏通政策传导机制是关键。

(责任编辑:孙彭浩)

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